Dòng vốn ngoại trở lại thị trường chứng khoán Việt Nam: Tín hiệu tích cực sau hơn 2 năm xả hàng

Tuần qua, nhà đầu tư nước ngoài đã thực hiện giao dịch mua ròng mạnh mẽ với giá trị lên tới 3.000 tỷ đồng, trong đó có những phiên giải ngân lớn nhất trong vòng ba năm qua. Đây được xem là dấu hiệu rõ nét cho sự quay trở lại của dòng vốn ngoại sau hơn hai năm xả hàng quyết liệt.

Thống kê giao dịch tuần qua

Theo thông tin từ các chuyên gia phân tích, trong tuần vừa qua, tổng giá trị giải ngân của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam đạt 17.100 tỷ đồng, trong khi lượng bán ra chỉ khoảng 14.100 tỷ đồng. Điều này cho thấy sự chênh lệch đáng kể giữa việc mua và bán, với dòng vốn chủ yếu đổ vào nhóm cổ phiếu ngân hàng. Các mã cổ phiếu như MBB và VPB dẫn đầu về giá trị hút ròng với lần lượt 1.086 tỷ và 416 tỷ đồng. Đặc biệt, cổ phiếu MSB ghi nhận chuỗi mua ròng dài nhất từ nhà đầu tư nước ngoài với 14 phiên liên tiếp, giúp giá cổ phiếu này tăng thêm 4% và có thời điểm vượt ngưỡng cản 12.000 đồng.

Những cổ phiếu đầu ngành trong rổ VN30 cũng chứng kiến sự trở lại của dòng vốn ngoại. Sau một thời gian bị xả hàng mạnh, cổ phiếu FPT đã thu hút gần 860 tỷ đồng trong tuần qua, trong khi PNJ cũng được khối ngoại mua vào trong 6 phiên liên tiếp, bao gồm một phiên trị giá hơn 250 tỷ đồng.

Tín hiệu đảo chiều của dòng vốn ngoại

Mặc dù tình hình bán ròng vẫn chưa đổi khác tính từ đầu năm, nhưng nhiều nhóm phân tích đã đánh giá giao dịch của khối ngoại trong tuần qua là “tín hiệu đảo chiều.” Ông Tyler Nguyễn Mạnh Dũng, Giám đốc cấp cao Nghiên cứu chiến lược thị trường tại Công ty Chứng khoán HSC, nhận định rằng diễn biến gần đây cho thấy sự trở lại của dòng vốn tổ chức dài hạn, phù hợp với xu hướng quan tâm đến các thị trường mới nổi trong khu vực.

Ông Dũng cũng nhấn mạnh rằng các quỹ đầu tư nước ngoài, đặc biệt là những quỹ offshore có trụ sở tại châu Âu, đang tham gia rất tích cực. Những nhà đầu tư này thường áp dụng chiến lược đầu tư dài hạn và thực hiện việc giải ngân dần dần, thay vì dồn hết vốn vào một phiên giao dịch.

Xu hướng đầu tư nước ngoài tại Việt Nam

Tổng giám đốc Ngân hàng Hàng hải Việt Nam (MSB), ông Nguyễn Hoàng Linh, cho hay số lượng quỹ đầu tư tiếp cận thị trường gần đây đã tăng mạnh, phần lớn đến từ châu Âu. Điều này diễn ra sau khi ngân hàng này nhận thêm khoản vay dài hạn từ các tổ chức tài chính lớn như OPEC Fund, Standard Chartered, và Mizuho.

Chuyên gia từ HSC chỉ ra ba lý do nội tại khiến thị trường chứng khoán Việt Nam trở nên hấp dẫn đối với các quỹ nước ngoài. Đầu tiên, định giá toàn thị trường P/E (hệ số giá trên lợi nhuận cổ phiếu) hiện thấp hơn mức trung bình 5 năm và cũng rẻ hơn so với một số thị trường trong khu vực. Thứ hai, hệ thống giao dịch KRX đã hoạt động, nâng cao vị thế của thị trường trong mắt các tổ chức xếp hạng. Cuối cùng, sự ổn định về địa chính trị và chính sách kinh tế rõ ràng đang củng cố niềm tin cho dòng vốn ngoại.

Đánh giá từ nhà đầu tư nước ngoài

Đại diện AFC Vietnam Fund, quỹ đầu tư nước ngoài tham gia thị trường Việt Nam từ năm 2013, cho biết họ cảm thấy an tâm hơn trước các động thái tích cực từ Chính phủ như đàm phán thuế, mở rộng ngoại giao và thúc đẩy đầu tư công. Ông Vicente Nguyen, Giám đốc đầu tư của quỹ, cho biết trong những phiên gần đây, họ đã tập trung mua vào các cổ phiếu hưởng lợi từ làn sóng đầu tư công và đang theo dõi nhóm bất động sản sau một thời gian dài giảm giá.

Mặc dù có tín hiệu khả quan từ dòng vốn ngoại, đại diện AFC Vietnam Fund vẫn tỏ ra thận trọng. Họ cho rằng cần theo dõi diễn biến trong vài quý tới để xác định liệu nhà đầu tư nước ngoài có thực sự quay lại thị trường hay không, nhất là khi khối ngoại đã bán ròng tới 93.000 tỷ đồng trong năm 2024, mức kỷ lục trong lịch sử chứng khoán Việt Nam.

Yếu tố cần cải thiện

Ông Tyler Nguyễn Mạnh Dũng nhấn mạnh rằng có hai nút thắt quan trọng cần giải quyết để đảm bảo tín hiệu đảo chiều của dòng vốn ngoại trở thành xu hướng ổn định. Đầu tiên là kết quả đàm phán thương mại thuận lợi, điều này rất quan trọng bởi giá trị xuất khẩu chiếm khoảng 87% GDP của Việt Nam. Thứ hai là cải cách các quy định liên quan đến IPO và hỗ trợ nâng hạng thị trường.

Ông Dũng cũng dự đoán rằng, nếu dòng vốn ngoại tiếp tục duy trì xu hướng tích cực, điều này sẽ tạo ra nhiều đợt bứt phá cho VN-Index trong thời gian tới. Không chỉ vậy, nếu xu hướng này xảy ra, vốn đầu tư có thể dần chuyển sang phân khúc vốn hóa trung bình và nhỏ, thay vì chỉ tập trung vào các cổ phiếu bluechip.

Tóm lại

Tình hình giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài trong tuần qua đã ghi nhận những tín hiệu tích cực, cho thấy sự quay trở lại của dòng vốn sau hơn hai năm xả hàng. Tuy nhiên, để xu hướng này trở thành bền vững, cần cải cách nhiều vấn đề và tạo dựng môi trường đầu tư ổn định hơn tại thị trường chứng khoán Việt Nam.